Новый аналитический отчёт о пенсионной системе Португалии ставит под сомнение выглядящий на первый взгляд «здоровым» баланс государственных пенсионных фондов и предупреждает о возможном снижении пенсий в будущем. Согласно документу, подготовленному рабочей группой под руководством экономиста Жорже Браво, реальный дефицит системы существенно выше официальных показателей.
Реальный дефицит и прогнозы по выплатам
В отчёте отмечено, что при объединении расчётов Caixa Geral de Aposentações (CGA), отвечающей за пенсии государственным служащим, с общим режимом соцобеспечения реальный дефицит системы на 2025 год составляет почти €1,94 млрд. По отдельным официальным отчётам виден профицит, однако авторы доклада считают этот результат вводящим в заблуждение.
Авторы связывают кажущееся улучшение баланса с постепенным переводом плательщиков из CGA в общий режим и с ростом иммиграции, увеличившей число платящих в систему. Отчёт также предупреждает о снижении коэффициента замещения — доли последней зарплаты, покрываемой первой пенсионной выплатой. Сегодня этот показатель около 68%, но ожидается его уменьшение на 10–12 процентных пунктов в период 2045–2065 годов.
Предложения по повышению устойчивости
Рабочая группа предлагает несколько инструментов для повышения финансовой устойчивости и справедливости пенсионной системы. Среди ключевых инициатив — создание программ ранних накоплений для детей, механизмов обязательного автоматического вступления в накопительные схемы и выпуск специальных сберегательных гособлигаций для пенсионных целей.
Одно из предложений, названное «Grão a Grão» («Зерно к зерну»), предполагает автоматическое открытие сберегательного счёта для каждого ребёнка в стране с символическим ежемесячным взносом со стороны государства; средства смогут пополнять родственники или использоваться для допвкладов и будут доступны только к пенсионному возрасту, хотя их можно будет закладывать под кредиты, например студенческие.
- Автоматическая схема дополнительного накопления при трудоустройстве с возможностью отписаться: взносы работника, работодателя и государства в сумме 8–10% зарплаты;
- «Grão a Grão» для ранних накоплений детей, с долгосрочной блокировкой средств до выхода на пенсию;
- Сертификаты сбережений/казначейские бумаги, ориентированные на пенсионные потребности с возможностью поэтапного погашения.
Персональные финансовые эксперты, комментировавшие выводы доклада, подчёркивают важность раннего участия в накопительных механизмах. Барбара Баррозу назвала обсуждение темы «чрезвычайно положительным», при этом она указывает на необходимость перехода от простого сбережения к долгосрочным инвестициям с учётом риска и диверсификации. Хосе Сантьяго Гавино также отмечает, что автоматическое участие в накопительных схемах имеет большой потенциал, а практики подобных систем уже применяются за рубежом и в отдельных португальских компаниях.
При этом эксперты разделяют мнение, что разные инструменты подходят для разных возрастов и профилей: консервативные сберегательные сертификаты удобны для людей, близких к пенсионному возрасту, тогда как молодым выгоднее ориентироваться на более рискованные долгосрочные инвестиции, которые исторически показывали большую доходность.
Рекомендации для граждан и реакция властей
Источник в правительстве, по сообщениям прессы, дал понять, что администрация не планирует сейчас проводить структурные реформы системы социального обеспечения, несмотря на то, что именно правительство заказало исследование и получило его в конце июля. В связи с этим эксперты предлагают гражданам не ждать решений на уровне государства и самостоятельно формировать дополнительные накопления к будущей пенсии.
Гавино указывает, что сегодня многие банки и мобильные приложения позволяют начинать инвестировать с очень небольших сумм, автоматизировать взносы и пользоваться преимуществом сложного процента. Баррозу добавляет, что в стране остаётся большой объём средств, «припаркованных» в депозитах с доходностью ниже инфляции, и те, кто способен откладывать, не должны откладывать решение накопить на старость.
Отчёт и сопровождающие его обсуждения возвращают в центр внимания вопросы устойчивости пенсионных систем и необходимость сочетания государственного регулирования с личной финансовой ответственностью. Принятие или отклонение предложенных мер будет влиять на структуру пенсионного покрытия в Португалии в ближайшие десятилетия.